INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA

Noticias

Por DANTE MORENO

Nro. 35 – abril 2020

Inflación (índice de Precios al Consumidor)

En marzo la inflación registrada por el INDEC fue del 3,3% y el acumulado del periodo enero-marzo de 2020 es del 7,8%.

Figura Nro. 1. Inflación nacional en marzo 2020

   Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)

La inflación acumulada (Mar/19-Mar/20) fue del 48,4%, registra un comportamiento similar al mes inmediato anterior, no obstante, algunos de los rubros que componen el índice general muestran tendencia incremental.

Los datos de marzo exponen que algunos ítem registran un valor superior al promedio general, tal es el caso de alimentos y bebidas no alcohólicas (3,9%).

La estacionalidad determina que “Educación” en marzo (inicio del ciclo lectivo) tuvo un comportamiento a la suba (17,5%), y por lo tanto empuja al índice general hacia un mayor valor. Igual comportamiento se detecta en “Comunicaciones” (8,3%) y “Prendas de vestir y calzados” (4,2%), en este último caso el cambio de temporada seguramente determina la suba registrada.

IPC Gran Mendoza

En el caso de Mendoza la DEIE informa que el IPC del Gran Mendoza en marzo fue del 3,2%, el acumulado interanual es del 50,0%. En la medición mendocina, al igual que la nacional, los rubros estadísticos con mayor valor que el promedio general, fueron “Educación” 11,2%; “Indumentaria” 5,3%; “Equipamiento y mantenimiento del hogar” 3,5% y “Alimentos y bebidas” 3,3%.

Figura Nro. 2. IPC Acumulado e Índice General de marzo 2020

 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)

               Dirección General de Estadística y Censos (Ministerio de Economía y Finanzas GCBA).

               Dirección de Estadística e Investigaciones Económicas de Mendoza (DEIE)

Como es de público conocimiento, a partir del 20 de marzo se establecieron restricciones a la circulación de las personas en todo el país con el objetivo de reducir la exposición al contagio del COVID-19, la situación plantea una reconfiguración del abastecimiento y consumos de mercadería (primordialmente alimentos), razón por la cual es lógico suponer que la futura elaboración de índices de precios podría incurrir en errores de medición como resultado de anomalías en la recolección de datos.

Tipo de cambio

Durante marzo el tipo de cambio minorista peso/dólar estadounidense se incrementó en un 5,7% respecto de enero y finalizó en $ 66,58. Asimismo se destaca que la devaluación en el primer trimestre de 2020 (desde el 02/01/2020 al 30/03/2020) ha sido del 3,4%.

Los inversores mantienen una expectativa desfavorable con respecto a la evolución del mercado cambiario nacional, no solo por la pandemia del Coronavirus, sino también por la presentación de la propuesta del gobierno para la refinanciación de la deuda en moneda extranjera y bajo legislación del exterior. Tal situación implica que variable de la cotización del dólar como “contado con liquidación” y “dólar MEP” registran sucesivos incrementos y finalizaron el mes de marzo con precios de $86,92 y $88,41 respectivamente.

Los analistas del mercado nacional, argumentan que las consecuencias de las restricciones impuestas por la expansión de la pandemia, generan grandes interrogantes sobre la evolución de las variables financieras en los próximos meses, dicha situación impide realizar proyecciones sobre el precio que podría alcanzar el dólar en el corto y mediano plazo. 

La cuarentena llevo a los bancos a restringir su operatoria, actualmente la casi totalidad de sus operaciones bancarias se instrumentan por intermedio del homebanking o cajero automático.  Las reaperturas de las sucursales bancarias en una primera etapa están solo destinadas a la atención de clientes que sean beneficiarios de haberes previsionales y pensiones, y beneficiarios de prestaciones, planes o programas de ayuda abonados por la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses).

Figura Nro. 3. Evolución del tipo de cambio – marzo 2020

 Fuente: Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Reservas internacionales

Al cierre de marzo, el saldo de reservas internacionales se ubicó en US$43.561 millones, que significo una reducción de US$1.230 millones respecto al cierre del mes previo. En el mes, el BCRA fue comprador neto de divisas por US$135 millones, mientras que los pagos de deuda del Gobierno Nacional y del BCRA fueron las operaciones que explicaron la mayor parte de la caída mensual de las reservas internacionales.

Figura Nro. 4. Reservas Internacionales del BCRA

  Fuente: Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Utilización de la Capacidad Instalada en la Industria (UCII)

El nivel de actividad de febrero ha sido relativamente mejor al de enero, no obstante, un análisis simple de los valores informados, permite identificar que en el segundo mes de año la actividad industrial comienza a recuperar vigor como respuesta a las potenciales demandas que se inician en marzo, resultado de la finalización de la mayor parte de los periodos vacacionales y el inicio de la actividad económica plena. No obstante, el registro de febrero/20 es casi similar al de 2019 y sensiblemente inferior a los años precedentes.

Los bloques sectoriales que presentan, en febrero de 2020, niveles de utilización de la capacidad instalada superiores al nivel general son refinación del petróleo (80,1%), papel y cartón (73,7%), industrias metálicas básicas (72,9%), sustancias y productos químicos (71,4%), productos minerales no metálicos (62,4%) y productos alimenticios y bebidas (60,2%).

Los bloques sectoriales que se ubican por debajo del nivel general son productos del tabaco (58,2%), edición e impresión (53,6%), productos de caucho y plástico (47,0%), productos textiles (43,9%), la industria metalmecánica excepto automotores (39,8%) y la industria automotriz (37,5%).

Figura Nro. 5. Utilización de la Capacidad Instalada en la Industria (UCII)

 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)

Figura Nro. 6. Utilización de la Capacidad Instalada en la Industria (Bloques)

 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC)

Datos económicos de Mendoza  

Antecedentes económicos de 2019 y el Coronavirus

La economía provincial al cierre de 2019 presenta una plataforma económica con escasos resultados positivos para destacar. El actual gobernador Suarez debe enfrentar un contexto social, sanitario y económico con fuertes restricciones. La aparición y despliegue a nivel mundial del Covid-19 (pandemia) pone de relieve y acelera un estado de situación de alta incertidumbre en Mendoza.

Es absolutamente claro que algunas variables de la macroeconomía mendocina vienen registrando un paulatino proceso de retracción en su evolución y composición, situación que se profundizo en la gestión del ex-gobernador Cornejo, como resultado de la aplicación de una política de endeudamiento sin planificación estratégica de inversión pública.

El cuadro Nro.1, expone aquellas variables de la economía mendocina cuya diferencia absoluta y relativa demuestra que la evolución de la actividad económica provincial definida desde lo cuantitativo confirma una gestión de baja calidad.

Cuadro Nro. 1. Variables macroeconómicas de Mendoza 2015-2019.

 Fuente: 1. Ministerio de Hacienda y Finanzas de Mendoza.

               2. Ejecución Presupuestaria de Mendoza – Ministerio de Hacienda y Finanzas de Mdza.

               3. Asociación Fabricantes de Cemento Portland (AFCP)

               4. Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA)

               5. Dirección de Estadísticas e Investigaciones Económicas (DEIE)

               6. Observatorio de Empleo y Dinámica Empresarial (OEDE) – MTEySS

               7. Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC)

Deuda consolidada

El principal resultado de la gestión del ex-gobernador Cornejo es el endeudamiento que registra Mendoza al cierre del año 2019, el acumulado es de $73.073 millones, importe que representa un crecimiento del 400,8% con respecto a 2015. Indudablemente no solo preocupa el volumen de la deuda consolidada sino también su composición, el 60,1% de la misma es en dólares.

Una mayor constitución de la deuda en dólares implica un salto en el saldo de la deuda equivalente en pesos, cuando se devalúa la moneda nacional respecto de la norteamericana, sino que también impacta en los pagos de los intereses, como se registra en el nivel de intereses y gastos de la deuda al comparar 2015 con 2019 (826,4% de crecimiento).

Consumo de cemento portland

La construcción estuvo signada por un comportamiento declinante que se expresa en el consumo de cemento portland. Es claro que en el periodo temporal (PBG 2016-2018), la construcción privada ha desempeñado un rol relevante porque en el total general del rubro, dicho ítem representa en promedio el 80%. La publicidad oficial se esmeró en destacar los ambiciosos proyectos de obra pública de la gestión del gobernador mandato cumplido Cornejo, pero los datos vigentes permiten sembrar dudas, porque el principal insumo (cemento portland) registra en los años 2016/17/18 y 19 menor volumen de consumo al compararlo con el año 2015.

Ventas en supermercados

Un elemento de análisis que permite evaluar la evolución de la economía a nivel local es el volumen de ventas de centros de abastecimiento, como es el caso de supermercados. Las ventas en valores constantes que permite homogenizar la comparación interanual, determina que las ventas en año 2019 fue de $ 933 millones, que representa una reducción del 20,7% al comparar dicho volumen con las ventas de 2015 (1.177 millones). Evidentemente la caída de ventas está asociado a la pérdida del poder de compra del salario, evento que no es responsabilidad exclusiva del gobierno provincial, no obstante, el ejecutivo mendocino no articulo medida alguna para morigerar tal estado de situación.

Patentamiento

Las autoridades de la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina (ACARA), han señalado que el 2019 fue un año muy difícil, en el que la caída sostenida de la demanda fue determinante. En el caso de Mendoza los registros de patentamiento mensual y anual de automotores asumen el mismo comportamiento que el nacional, las unidades patentadas en 2019 fueron un 29,0% menor al registro de 2015. Las altas tasas de interés de los tres últimos años, conjuntamente con falta de rentabilidad, provocaron la fragilidad financiera y económica del sector.

Exportaciones 2019

Los datos de la DEIE muestran un desempeño a la baja en el año 2019 de las exportaciones mendocinas respecto del año precedente. La evolución de las ventas internacionales mendocinas ha tenido un comportamiento positivo en el periodo temporal 2015-2018, destacándose un crecimiento mayor al promedio en el año 2018, dicha suba se asocia primordialmente al incremento del tipo de cambio, que genera la baja del precio en los productos mendocinos en los mercados internacionales. Asimismo, se identifica una concentración del destino de las ventas en EE.UU. y Brasil, ambos países con serios problemas sanitarios por el tratamiento de la pandemia y con una alta posibilidad de afectar el desempeño de sus economías, que implicara retracción en la demanda.

Tasa de Desocupación

La tasa de desocupación del Gran Mendoza (3er. trimestre) expone una tendencia incremental. El registro creció en valores porcentuales un 117, 4%, entre el 3er trimestre de 2015 e igual trimestre de 2019.El crecimiento de la desocupación es producto de un contexto restrictivo a nivel del esquema de producción provincial. La tasa se asocia a la reducción de los asalariados registrados del sector privado (aquellos trabajadores formales que perciben salarios bajo legislación laboral vigente) que en valores absolutos tuvieron una reducción de 2.422 asalariados.

Pobreza e indigencia

La caída del salario real (inflación por sobre los valores de paritarias laborales negociadas entre sindicatos y cámara empresariales) impacto en la capacidad de compra de los ingresos. La situación afecta a trabajadores formales y de sobremanera a trabajadores informales, restringiendo el acceso a productos alimenticios y escasa opciones de abonar las tarifas de servicios básicos que ha originado un mayor número de ciudadanos que ingresaron a la pobreza y a la indigencia.

El escenario macroeconómico de finales de 2019, es el elemento gravitante para enfrentar de la manera más adecuada las consecuencias directas del aislamiento social obligatorio (cuarentena) vigente y cuya duración se percibe más allá del primer semestre.

La ausencia de un diseño de política de estado provincial en temas de infraestructura sanitaria y educativa, como así también la ausencia de un esquema de apoyo a la producción agrícola e industrial, permitió una porosidad de la economía provincial que filtra inconsistencias en el manejo de la cosa pública.